净利27亿元，“郑驹时代”的杉杉股份财报出炉-当前观察

随着股权争夺淡出视线，杉杉股份（600884.SH）在“企二代”郑驹掌管下，首份年报出炉。

年报显示，2022年杉杉股份实现营业收入217.02亿元，归母净利润为26.91亿元，负极材料与偏光片双主业表现符合市场预期。

(相关资料图)

今年年初企业创始人郑永刚逝世后，杉杉股份曾短暂出现股权争夺，最终郑永刚之子郑驹出任上市公司董事长，并经工商变更成为法定代表人。随着风波渐息，各项信号显示，杉杉已进入“郑驹时代”。

负极材料与偏光片双主业发力

4月19日晚间，杉杉股份披露了2022年年报，报告期内实现营业收入217.02亿元，同比增长4.84%；归母净利润为26.91亿元，同比下降19.42%，杉杉股份表示主要系公司在2021年转让正极业务部分股权确认相关投资收益，扣非后上市公司2022年归母净利润为23.29亿元，同比增长23.53%。

从依靠服装产业起家，到切换赛道发展新能源锂电材料，杉杉股份走过的历程颇有些神奇。自2021年并购LG化学偏光片业务以来，杉杉股份就以锂电池负极材料与偏光片业务作为双主业。锂电池负极材料终端市场主要应用于新能源汽车、储能、消费电子等，偏光片则是显示面板的主要原材料，主要应用终端为电视、显示器、笔记本电脑、平板电脑、手机等消费类电子产品，以及车载显示、医疗显示、穿戴式产品、智能家居等新型应用市场。

年报显示，杉杉股份去年在负极材料与偏光片两大领域的营收符合市场预期。

负极材料是锂离子电池最重要的原材料构成之一，占锂离子电池总成本的10%左右。在新能源汽车等行业高速增长带动下，锂离子电池负极材料行业迎来爆发，市场竞争加剧。

国内负极材料市场形成了所谓“三大四小”的格局，其中杉杉股份与贝特瑞（835185.BJ）、璞泰来（603659.SH）并列三大龙头，尚太科技、中科电气、东莞凯金与翔丰华并列四小。三家龙头企业2022年负极材料板块实现的营业收入分别为80.58亿元、146.31亿元、76.50亿元，毛利率分别为22.13%、20.51%、25.89%。销量分别为18.29万吨、33.04万吨、13.95万吨，同比增加81.06%、98.80%、43.45%。杉杉股份目前在产能与利润率方面均有提升空间。

负极材料目前的技术路线中，人造石墨负极占据绝对主流。杉杉股份是国内第一家从事锂离子电池人造石墨负极材料研发、生产的企业，根据鑫椤资讯数据，公司人造石墨负极材料出货量连续两年排名全球第一。

随着石墨负极材料逼近能量密度理论极限，提升空间有限，头部企业纷纷展开对硅基等新一代负极材料的布局。杉杉股份年报披露，公司硅基负极产品已实现在消费电子、动力市场的产业化应用，并在浙江宁波规划了4万吨级硅基负极产能，一期1万吨产能已开始建设，预计2024年初投试产。

偏光片业务方面，2022年杉杉股份偏光片业务实现主营业务收入103.30亿元，市场份额为29%，持续保持全球第一，客户包括京东方、华星光电、LG显示、夏普、咸阳彩虹光电、惠科、天马、群创等主流面板生产企业。

2022年受地缘政治冲突、全球通货膨胀等多重因素冲击，全球经济增长放缓，消费电子行业需求疲软，显示面板产业景气度下行。随着下游面板需求减弱，处于上游的偏光片行业也在影响下出现需求阶段性走低现象。不过随着电视大尺寸化发展趋势，以及车载显示与穿戴式显示、万物互联等新显示应用场景的不断推出和发展，偏光片需求预计仍将迎来稳定增长。

杉杉股份目前供应的产品以中大型LCD偏光片为主，中小型产品如高端IT、手机产品以及 OLED偏光片产品销售占比相对较低，后者也将成为公司偏光片业务接下来的发力方向。

在年报中，杉杉股份表示计划进一步剥离电解液等业务，聚焦双主业以优化资源配置。

股权争夺风波淡化 杉杉进入“郑驹时代”

业绩之余，杉杉股份今年年初经历的人事剧变一度让这家知名民企进入公众关注。

2月10日，杉杉创始人郑永刚因突发心脏疾病救治无效离世，郑永刚之子、“90”后郑驹在3月进入杉杉股份董事会，并经3月23日股东大会审议通过成为上市公司第十届董事会董事长。郑驹继母周婷对选举结果提出异议，声称该次股东大会是违规和错误的，并主张自己应当成为杉杉股份的实际控制人。

股权争夺似是箭在弦上，也惊动了监管，上交所随即发函，要求公司及相关方妥善处理有关事项、保障上市公司经营稳定和规范运作。杉杉股份回应称，提名和选举郑驹为公司第十届董事会非独立董事，并出任公司董事长的程序符合相关法律法规和《公司章程》的相关规定，本次选举合法有效。

3月26日晚，杉杉方面表示目前郑驹与周婷双方已建立起正常的沟通渠道，并就未来平稳解决目前争议持积极开放的态度。

3月29日，杉杉股份完成法定代表人变更，由郑永刚变更为郑驹。这一工商信息被外界视为此次股权争夺已平息的信号。

贝壳财经记者关注到，4月以来，郑驹以杉杉股份董事长的身份活跃在企业一线。

4月4日，郑驹赴杉杉科技调研并召开座谈会，提出当前负极行业正经历新一轮战略洗牌，公司要尽快完成国内70万吨产能布局，实现全球锂电负极材料领导者目标。

4月11日，郑驹参加了永杉锂业在长沙举行的年产4.5万吨锂盐项目二期开工仪式，并在发言中表示湖南是杉杉锂业产业布局的重地，希望项目早建成、早投产、早达效，为长沙打造国家级先进储能材料产业集群。

有接近杉杉系的人士此前曾向贝壳财经记者表示，企业内部对于郑驹接棒，总体上较为认可，“毕竟郑驹在杉杉体系很多年了”。

随着风波渐息，各项信号显示，杉杉已进入“郑驹时代”。

新京报贝壳财经记者 朱玥怡 编辑 王进雨 校对 卢茜

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