【期市早餐】重点品种操作指南

螺纹钢

(资料图片)

Mysteel调研247家钢厂高炉开工率81.10%，环比上周下降0.59个百分点，同比去年下降1.51个百分点；高炉炼铁产能利用率89.03%，环比下降0.46个百分点，同比增加0.75个百分点；日均铁水产量239.25万吨，环比下降1.23万吨，同比增加1.07万吨。评：螺纹需求环比回升，但仍维持弱势，产量小幅回落，库存去化有所加快。需求方面，房企资金仍然紧张，新开工同比降幅扩大，地产需求维持弱势，基建仍然维持高增速，但施工单位反应资金紧张，基建需求偏弱。供给方面，长短流程钢厂有所回升，西北、西南等地部分钢厂逐步复产，预计产量转为震荡。地产传闻、以及政策预期引发黑色板块低位反弹，短期盘面估值较为合理，传闻证伪前，盘面较难出现大幅下行，建议区间操作为主。

铁矿石

Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为12600.06，环比降136.22；日均疏港量297.52降5.64。分量方面，澳矿5816.23降154.2，巴西矿4308.69增7.44；贸易矿7455.12降36.12。（单位：万吨）评：目前成材需求依然较弱，但钢厂盈利率小幅回升，铁水减产进程大幅放缓。后续随着需求下降及供给增加，铁矿港口累库压力加大。从宏观角度而言，国内居民信贷意愿依然不足，海外银行业风险加大，叠加发改委高度关注铁矿价格、市场预期全年粗钢平控、海外政治风险尚存，预计矿价依旧偏弱震荡。操作建议:区间操作。

生猪

5月14日讯，据国家统计局对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示，2023年5月上旬与4月下旬相比，8种产品价格上涨，42种下降。其中，生猪（外三元）价格为14.4元/千克，比上期跌0.3元，跌幅2.0%。评：供应宽松，需求提振有限是制约价格上涨的主因，政策的利好一般只能在短期之内影响价格，长期仍将回归基本面；近期“二阳”人数逐渐增加，或对消费再次造成影响，短期07合约在5月的供需基本面未变，操作上维持高位做空思路。

棕榈油

印尼棕榈油协会(GAPKI)数据显示，印尼3月棕榈油出口量为264万吨，2月份为290万吨。印尼3月棕榈油产量增至476万吨，2月份为425万吨。印尼3月份棕榈油库存为314万吨，2月份为264万吨。评：国内方面，棕榈油去库存较为明显，支撑棕榈油的价格水平。主产地开始进入季节性增产期，预期随着可出口的量上升，产地棕榈油的价格上方会有一定的限制，有利于降低我国的进口成本。短期棕榈油期货价格震荡运行为主，建议区间操作。

国债

上周五，Shibor短端品种多数上行。隔夜品种上行21.8bp报1.32%，7天期上行2.6bp报1.829%，14天期上行2.8bp报1.846%，1个月期下行1.3bp报2.199%。评：资金面略有分化，短端品种略有上行，但是整体依然宽松，对债市存在一定支撑。近期金融及通胀等基本面数据偏弱，结合本月PMI数据，经济进一步向好动能减弱，市场对货币政策加码预期增加，利多债市。债市对流动性和风险偏好的敏感增加，国债多头行情或持续的时间比预期要长。十年期国债主力合约下方支撑位暂看101.6。

黄金

据央视财经，当地时间5月13日，美国总统拜登表示，与国会就提高美国政府债务上限的谈判正在推进中，不过还没有达到突破点。路透社报道称，双方已开始讨论限制联邦政府支出的方法，目前有关提高政府债务上限以避免违约的谈判正在缓慢推进。美国总统拜登和国会领导人原定于12日举行的会议被推迟至本周。评：美国债务上限谈判仍然无实质进展，另外美联储二号人物提名已经确定，该官员偏“鹰”主导。贵金属短期进一步上涨动力不足，震荡走势或持续的时间更长。美黄金或再度考验2000点支撑位，但是黄金长期上行趋势不变，如果建仓位置较佳，不建议多头轻易离场。美元指数100点附近支撑较强，对贵金属不利，注意美元指数和美债逻辑的切换。人民币汇率将反向跟踪美元，人民币汇率长期升值，利空沪金。沪金震荡偏多，沪金主力08合约下方支撑位暂看450。

原油

贝克休斯公布的数据显示，截止5月12日的一周，美国在线钻探油井数量586座，比前周减少2座；比去年同期增加23座；密西根大学周五公布的一项调查显示，美国消费者信心5月下滑至六个月低点；EIA预计2023年布伦特价格为78.65美元/桶，预计2023年全球原油需求增速预期为156万桶/日，此前预计为144万桶/日，预计2023年美国原油产量为1253.00万桶/日，此前为1254.00万桶/日，预计2023年美国原油产量将增加64.00万桶/日。评：对经济衰退可能抑制需求的担忧再起，加之美元汇率走强， 国际油价连续三天下跌。整体上，油价持续面临宏观利空影响与供应端减产维稳直接的博弈。需求端面临全球经济衰退风险的压力，尤其是对欧美市场展望较为悲观，全球寄希望于中国、印度等引领的亚太地区能延续强势的需求，但也需注意近期中国经济数据缺乏亮点，需警惕全球经济负面影响对需求层面的扩散。原油观望或短期高位偏空。

PTA

本周国内PTA周均产能利用率至77.94%，环比-2.66个百分点，同比+6.29个百分点。周内1套装置降负，1套装置停车。其中，逸盛大化降负，新疆中泰停车，已减停装置延续检修。评：下周逸盛大化提负、恒力石化（600346）或检修，已减停装置或延续检修。预计下周周度产量118万吨偏上，周度产能利用率或在76%偏上。整体看，PXN跌势在途，下游聚酯开工在订单偏弱背景下逐步降负，TA进入连续累库周期，TA加工费看回调,PTA现货承压。09合约，目前TA期货贴水较深，已反映此预期，当前原油也下跌，观望或短期高位偏空。

甲醇

江苏太仓市场价2315元/吨，下降45元/吨；甲醇开工74.2%，周下降4.5%；久泰新材料200万吨/年、神华宁煤160万吨/年、新疆广汇120万吨/年甲醇装置近期检修结束；下游总产能利用率68.7%，周下降1.2%；甲醇港口样本库存77万吨，周上升4.5万吨；甲醇样本生产企业库存36.2万吨，周上升2.4万吨；样本企业订单待发21.6万吨，周上升3.6万吨。评：成本端煤炭价格有所企稳，5月中旬甲醇整体供应充裕，需求端进一步驱好有限。近期外轮卸货速度良好，本周甲醇港口库存预期继续小幅累库。西北甲醇行情暂稳，下游拿货积极性不佳，沿海市场基差走弱，终端刚需采购为主，市场交投气氛一般。预计甲醇短期震荡运行，09合约上方压力2265一线，建议观望或反弹短线做空。

纯碱

全国重质纯碱主流价2575元/吨，下降102.5元/吨；纯碱周产量60.9万吨，周下降2.5%；纯碱产销100.4%，周上升13.8%；纯碱企业库存52.6万吨，周下降0.4%；远兴能源（000683）阿拉善天然碱项目一期500万吨/年纯碱产能计划于6月建设完成；华东浮法玻璃市场价2300元/吨，价格暂稳；全国浮法玻璃样本企业总库存4612.3万重箱，周度上升1.9%。评：纯碱开工高位有所回落，纯碱新产能投放预期较强。下游光伏玻璃开工高位，浮法玻璃开工持稳，沙河市场成交较前期好转，华东多数企业产销不能作平。国内纯碱市场现货价格下跌，市场表现清淡，下游需求一般，采购不积极。预计纯碱09合约短期震荡偏空，上方压力1935一线，建议空单持有。

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